中科金集团陈里:信任是LP&GP合作基础

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中科金集团陈里:信任是LPGP合作基础

陈力,北京中关村科技创业金融服务集团董事长,第三届中国有限合伙人峰会嘉宾,近日在接受青科专访时表示,LP与GP之间的关系需要理顺,即“信任与信用”。信任是液化石油气对液化石油气的信任,但液化石油气也应该充分显示信用和诚实。她说:“如果这种关系能够在双方心中建立起来,那么我们的合作将有一个非常好的基础。”。

青科集团主办的第三届中国有限公司合作伙伴峰会将于5月26日在北京百越酒店举行。此次峰会将再次聚集来自欧洲、美洲、中东、亚洲和中国的100多家LP和近50家优秀GP,讨论如何不断增加资本。

以下是采访记录:

青科:你能介绍一下北京中关村科技创业金融服务集团有限公司和北京中关村创业投资发展有限公司的关系吗?

陈力:北京中关村科技创业金融服务集团(以下简称“中关村科技集团”)有限公司由中关村科技园区管委会直属事业单位中关村高科技产业促进中心和海淀区政府下属的海淀国有资产投资管理公司于2009年2月重组成立。集团注册资本12.4亿元,是中关村科技金融创新项目的重要实施载体。

中化集团的业务涉及风险资本、融资担保、小额贷款,以及发起建立并购和私募股权基金。中化集团根据创业、成长时期和一定规模企业的特点和需求,建立了覆盖企业不同发展阶段,集小额贷款和融资担保、创业投资、产业投资和并购为一体的技术金融服务体系。下属企业包括:北京中关村风险投资发展有限公司、北京中关村科技担保有限公司、中关村兴业(北京)投资管理有限公司、北京中科金投资管理有限公司和北京中关村小额信贷有限公司

北京中关村风险投资发展有限公司(以下简称“风险投资公司”)是中科金集团的全资子公司。主要通过母基金投资和联合投资与国内外优秀风险投资机构合作,引导社会基金投资中关村国家自主创新示范区新兴产业中具有全球影响力的龙头企业,支持企业做大做强。目前,北京中关村风险投资发展有限公司已经与联想投资、德通资本、蒂奇风险投资、北极光风险投资、青云风险投资、光大控股、莲花控股、英飞凌等知名风险投资机构建立了合作关系。参与设立的风险投资子基金总规模超过10亿元。投资领域涉及三甲基叔丁基醚、清洁技术、生物医药、新能源、新材料、文化创意、高科技服务等行业。

青科:目前,风险投资公司设立的基金包括联想投资、北极光、启蒙风险投资等知名的全科医生。你选择全科医生的偏好是什么?有哪些地区限制?

陈莉:在选择子基金GP时,我们主要关注GP在高科技企业的管理能力和投资经验。从基金设立的总体安排来看,我们希望拟设立的子基金的投资方向能够与中关村的整体产业布局相匹配。

按照中关村风险投资的股权投资管理方式,中关村子基金的投资额不得低于中关村风险投资的两倍。从基金投资和管理便利的角度来看,子基金和相应的全科医生一般将在北京设立。

青科:更喜欢投资外资还是人民币基金?

陈力:根据目前中关村企业的整体情况,无论是外资还是人民币基金,只要有利于实现我们的目标和提高效率,都是好的,不一定是好的或坏的。

简而言之,我们的目标有三个方面:第一,从投资阶段开始,我们注重早期投资。我们不是在与市场争夺利润,而是在弥补市场差距和失败。因此,这一阶段往往是企业最需要投资且不具备获得资金的良好条件的早期阶段。第二,要聚集各种资源,除了资本,我们要给投资企业带来发展过程中所需要的各种必要资源,以促进企业的自主创新。第三,我们设立的基金在各个领域都有非常明确的目标和特点,也就是说,基金主要投资于哪些领域或有哪些突出的特点。有些是通过投资促进工业发展的平台,有些非常专业化。例如,青云创投设立的清洁技术基金致力于清洁技术投资。有些将在两三个领域,但必须非常清楚。

青科:风险投资公司如何监控全科医生并处理与全科医生的关系?

陈力:LP与GP的关系应该理顺,即“信任与信用”。信任是LP对GP的信任,但GP也应该充分展现出对LP的信任和诚实,也就是说,你不能背叛我对你的信任。所以我认为如果这种关系能够在双方的心中建立起来,那么我们的合作将会有一个很好的基础。

青科:目前,地方LP包括社保、CDB、地方引导基金,一些企业正在积极参与这个市场。然而,一般认为,当地液化石油气公司可能需要很长时间才能熟悉国际操作标准。你这么认为吗?

陈力:就熟悉国际运营标准的过程而言,随着管理团队能力的增强,本地LP可能不需要很长时间。此外,就目前相对热门的人民币基金而言,由于基金是在中国筹集、投资、管理和退出的,熟悉国内宏观环境和政策是本土LP参与纯人民币基金投资的优势,但更重要的是尽快建立适合中国国情的基金运作标准。例如,由于一些地方LP基金需要满足国有资产管理的相关要求,在具体操作中可能需要一个过程来理顺国有资产和市场的规则。

Qingke:目前,业内有很多声音说,许多外国全科医生与本土全科医生的合作,如引导基金,将会有很多概念性和操作性的问题。你觉得这个怎么样?

陈力:国内LP是近年来逐渐发展起来的一个新群体和市场。近年来,国外全科医生也开始与国内全科医生合作。双方都有必要经历一个从陌生到熟悉的过程。在这个过程中出现各种问题是正常的。然而,我认为,一方面,应该选择具有相同概念的全科医生进行合作。同时,只要双方坚持诚信原则,加强沟通和理解,就一定会建立愉快的伙伴关系。

青科:创业板的开放能催化本地低压集团的成熟吗?

陈力:创业板是中国多层次资本市场的有机组成部分,是具有成长性和自主创新能力的企业公开发行的平台。截至4月底,共有78家企业在创业板上市,其中30家接受了风险投资机构的投资,比例很高。这表明创业板的开放大大拓宽了私募股权市场的退出渠道,这无疑将促进私募股权市场的活跃和发展,必将对私募股权市场上游的LP集团的发展和成熟起到积极的推动作用。

青科:随着国际资本市场复苏,国内液化石油气快速增长,中国液化石油气市场会发生什么变化?

陈莉:随着国有资本和私人资本对私募股权市场的理解越来越成熟,中国的私募股权市场也将变得更加活跃和规范。

青科:风险投资公司接下来会有什么投资计划?

陈力:我们不仅要把基金看作是一个资金库,还要把它看作是一个新型的产业促进平台,从风险投资的角度来促进产业发展,帮助企业选择能够带来资金、人才、企业管理经验、企业知识等资源的优秀全科医生

然而,随着国家和地方政府引导基金的建立以及越来越多的社会基金参与风险投资,如何有效促进技术与资本的对接成为新时期风险投资引导的重点。根据硅谷银行集团的发展经验,最有效的措施是着力建立符合高成长科技企业发展规律的融资机制,特别是将投资机构与相关金融机构凝聚联系起来的资本积累机制,以及以股票期权为核心的组合金融机制。

因此,我们认为有必要根据中关村未来发展的战略目标,充分借鉴硅谷银行集团的成功运营经验,遵循连接优质投资机构、发挥核心竞争力、搭建资源整合平台、创新工作机制的原则,规划和安排中关村风险投资下一阶段的资金合作工作。

特别是中建集团成立后,中关村风险投资作为LP,不仅将继续引导高质量的投资机构投资中关村园区的企业,还将根据中建集团“投、保、贷”业务协调发展的统一规划,进行技术和金融创新和改革,为投资子基金和基金投资的企业提供全方位的技术和金融服务, 努力逐步形成中国最有价值的LP品牌效应,为中关村建设成为全球科技创新中心做出新贡献。

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