徐明:要理性看待私募基金在新三板市场出现的问题

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作者:李赞熙

中国证券网讯(记者李赞熙)全国证券交易所公司总经理徐明在12月14日举行的2019中国私募股权行业峰会上表示,要理性看待新三板市场中的私募股权问题。

徐明指出,2017年以来,随着市场规模的快速增长和上市公司的成长,市场结构日益分化,需求日益多元化。新三板市场出现了一些新情况和新问题。市场流动性不足、市场持续低迷、定价功能失灵和融资功能弱化,给私募股权基金投资新三板市场带来了挑战。

具体来说,首先,很难筹集资金,这使得经理们更难筹集特别资金来投资新的第三届董事会。自2013年以来,已有1087只私募股权基金在中国基金协会注册,投资新的第三届董事会。这些基金主要成立于2015年和2016年,分别占65%和21%。2017年和2018年,分别有86个和68个新员额,大幅减少。

其次,戒烟很难。市场流动性不足导致私募股权基金难以撤出,一些产品到期后无法顺利清算。共有782只私募股权基金在中国基金协会注册并备案,投资于“新三板”并开始运作,其中44只推迟了清算。

第三,有很多损失。私募股权基金在2015年高点进入市场的净值大幅下降。从宣布其净值的新三板私募股权基金来看,许多产品的净值低于0.5元。

徐明表示,上述问题使得私募股权基金参与新三板市场的积极性降低,参与度继续下降。一方面,这些问题是由国内外宏观环境的变化和一些私募股权机构的投资决策等多种因素造成的。然而,通常情况下,新三板市场本身的流动性没有得到改善,市场的基本功能已经恶化,市场的活力和吸引力不够。

徐明说市场的成熟通常需要一个过程。这些问题在发展过程中是周期性的。随着新三板全面深化改革的实施,市场生态将得到改善,市场活力将得到激发。这些问题将逐步得到缓解和解决。

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